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精選比特幣期權(quán)做市商正做空Gamma，導(dǎo)致短期內(nèi)容易上漲而很難大幅下跌

2023-10-23 10:40

簡(jiǎn)介10月23日消息，Galaxy Research研究主管Alex Thorn在社交媒體上發(fā)文表示，近幾日隨著B(niǎo)TC現(xiàn)貨價(jià)格上漲，比特幣的期權(quán)做市商越來(lái)越多的選擇做空Gamma，但當(dāng)做空Gamma并且現(xiàn)貨價(jià)格上漲時(shí)，則需要回購(gòu)現(xiàn)貨以保持Delta中性，這應(yīng)該會(huì)放大近期任何短期上漲的爆發(fā)力。據(jù)其分析Amberdata數(shù)據(jù)的結(jié)果顯示，做市商做空Gamma的起始價(jià)約為28,500美元，如果比特幣價(jià)格上漲至32,500美元，做市商需要在后續(xù)每上漲1%時(shí)購(gòu)買2,000萬(wàn)美元的Delta。這意味著，隨著現(xiàn)貨價(jià)格走高，做市商需要回購(gòu)越來(lái)越多的比特幣，如果短期內(nèi)出現(xiàn)任何上漲，這應(yīng)該會(huì)增加上漲的幅度。此外，因?yàn)榻灰咨淘?6,750-28,250美元范圍內(nèi)做多Gamma。當(dāng)其做多Gamma但現(xiàn)貨下跌時(shí)，則必須回購(gòu)現(xiàn)貨以保持Delta中性。因此，隨著期權(quán)交易商回購(gòu)Delta，任何短期內(nèi)的價(jià)格下行都將面臨阻力。這對(duì)多頭來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的事，因?yàn)槿绻F(xiàn)貨價(jià)格適度走高，空頭Gamma的回補(bǔ)可能會(huì)使其價(jià)格很快大幅上漲，但如果價(jià)格走低，多頭Gamma的回補(bǔ)可能會(huì)提供一些支撐以限制短期內(nèi)的下跌。

10月23日消息，Galaxy Research研究主管Alex Thorn在社交媒體上發(fā)文表示，近幾日隨著B(niǎo)TC現(xiàn)貨價(jià)格上漲，比特幣的期權(quán)做市商越來(lái)越多的選擇做空Gamma，但當(dāng)做空Gamma并且現(xiàn)貨價(jià)格上漲時(shí)，則需要回購(gòu)現(xiàn)貨以保持Delta中性，這應(yīng)該會(huì)放大近期任何短期上漲的爆發(fā)力。據(jù)其分析Amberdata數(shù)據(jù)的結(jié)果顯示，做市商做空Gamma的起始價(jià)約為28,500美元，如果比特幣價(jià)格上漲至32,500美元，做市商需要在后續(xù)每上漲1%時(shí)購(gòu)買2,000萬(wàn)美元的Delta。這意味著，隨著現(xiàn)貨價(jià)格走高，做市商需要回購(gòu)越來(lái)越多的比特幣，如果短期內(nèi)出現(xiàn)任何上漲，這應(yīng)該會(huì)增加上漲的幅度。此外，因?yàn)榻灰咨淘?6,750-28,250美元范圍內(nèi)做多Gamma。當(dāng)其做多Gamma但現(xiàn)貨下跌時(shí)，則必須回購(gòu)現(xiàn)貨以保持Delta中性。因此，隨著期權(quán)交易商回購(gòu)Delta，任何短期內(nèi)的價(jià)格下行都將面臨阻力。這對(duì)多頭來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的事，因?yàn)槿绻F(xiàn)貨價(jià)格適度走高，空頭Gamma的回補(bǔ)可能會(huì)使其價(jià)格很快大幅上漲，但如果價(jià)格走低，多頭Gamma的回補(bǔ)可能會(huì)提供一些支撐以限制短期內(nèi)的下跌。注：簡(jiǎn)單地說(shuō)，Gamma是一個(gè)二階的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)數(shù)，是用來(lái)觀察標(biāo)的產(chǎn)品的價(jià)格變化與期權(quán)頭寸Delta值之間的變化關(guān)系。買期權(quán)(多頭)不論是買看漲，還是買看跌，Gamma值都是正的。賣出期權(quán)頭寸，不論是賣出看漲，還是賣出看跌，Gamma值都是負(fù)的。Gamma逼空則是發(fā)生在期權(quán)市場(chǎng)，當(dāng)做市商賣出深度虛值期權(quán)，當(dāng)期權(quán)的Gamma上升時(shí)，他們需要不斷購(gòu)買更多股票在股價(jià)上升時(shí)對(duì)沖他們的頭寸，因此這被叫做Gamma逼空。

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